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最鬧心：歐債危機(jī)尚未平息 美債或再舊病復(fù)發(fā)
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| 歐債危機(jī)爆發(fā)后，希臘等歐元區(qū)重債國(guó)國(guó)債就好比當(dāng)年擊垮雷曼兄弟的次級(jí)債，持續(xù)危害歐洲金融業(yè)的健康。對(duì)于持有大量問(wèn)題國(guó)債的歐洲銀行來(lái)說(shuō)，曾經(jīng)最安全的投資如今卻變成了不斷擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。不僅如此，今年下半年希臘最終走向債務(wù)違約并打破了歐元區(qū)不談“分家”的禁忌，危機(jī)進(jìn)一步向意大利和西班牙等國(guó)蔓延。歐洲金融體系的“病情”到底有多重？這從近來(lái)接二連三的降級(jí)決定可見(jiàn)一斑。時(shí)近年終，歐洲再次成為降級(jí)重災(zāi)區(qū)。在三大評(píng)級(jí)巨頭掀起的最新一波降級(jí)風(fēng)潮中，歐元區(qū)國(guó)家和歐洲銀行上演“接力賽”，輪番成為降級(jí)的“靶子”。由于不知道誰(shuí)會(huì)在危機(jī)中倒下，歐洲銀行人人自危，信貸緊縮局面驟然加劇。 …[詳細(xì)] |
| 在標(biāo)普今年8月率先剝奪了美國(guó)的3A最高信用評(píng)級(jí)之后，“第二只鞋”終于落下。上個(gè)月美國(guó)國(guó)會(huì)“超級(jí)委員會(huì)”未能就削減1.2萬(wàn)億美元赤字達(dá)成一致之后，惠譽(yù)下調(diào)了美國(guó)的評(píng)級(jí)展望。海外媒體披露，截至12月20日，美國(guó)的總債務(wù)水平已經(jīng)達(dá)到15.18萬(wàn)億美元左右，稍高于美國(guó)的GDP規(guī)模，換句話說(shuō)，美國(guó)的債務(wù)占GDP比重已經(jīng)正式超過(guò)了100%。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家也對(duì)美國(guó)的債務(wù)前景感到擔(dān)憂，紐約梅隆資產(chǎn)管理公司旗下固定收益專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)Standish全球宏觀策略師希金斯表示，無(wú)法在減少長(zhǎng)期負(fù)債上取得任何進(jìn)展最終會(huì)將美國(guó)引入經(jīng)濟(jì)危機(jī)的深淵，但目前很難預(yù)測(cè)具體的時(shí)間。換句話說(shuō)，美國(guó)的財(cái)政問(wèn)題得不到解決將很有可能在2012年給金融市場(chǎng)帶來(lái)更多動(dòng)蕩。 …[詳細(xì)] |
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最擔(dān)心：地方債迎來(lái)償還高峰期 鐵道債總規(guī)模逼近5000億元
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 2011年6月，審計(jì)署公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年地方融資平臺(tái)高達(dá)10.7萬(wàn)億的債務(wù)，相當(dāng)于2010年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的27%，尚未釋放的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)引起人們的擔(dān)憂。有權(quán)威人士預(yù)計(jì)，2011年和2012年兩年債務(wù)到期將占總債務(wù)規(guī)模的43%左右，總額約4.6萬(wàn)億元。地方債如何“軟著陸”引人關(guān)注。 …[詳細(xì)] |
| 自1995年起，截至本年末最后一期債券發(fā)行前，中國(guó)鐵路建設(shè)債券共發(fā)行4587億元，已兌付157億元，尚未到期4430億元，未到期的中國(guó)鐵路建設(shè)債券存續(xù)期內(nèi)每年需支付利息200.8億元，兌付壓力不言而喻。自甬溫線動(dòng)車(chē)追尾特大事故以來(lái)，在債市資金面緊張的大環(huán)境下，鐵道部融資一度承壓，甚至一度遭遇“流標(biāo)”。在國(guó)家2000億元銀行信貸、700億元鐵道債的資金支持下，鐵路建設(shè)緊繃的資金鏈條終于有所緩解。但是面對(duì)鐵路巨大的投資，這些資金能否緩解目前蔓延至全國(guó)的鐵路停工現(xiàn)象？ …[詳細(xì)] |
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最揪心：民間借貸暗藏危機(jī) 部分中小企業(yè)陷三角債
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| 年息30%以上，月息5%以上……這些比正常投資要高出數(shù)倍的高息放貸，吸引了無(wú)數(shù)人的眼球。江蘇省連云港市的市民周女士正是沖著年息30%的高收益，將自家的30萬(wàn)元存款全部借給了一位“朋友”用于投資，結(jié)果全部打了水漂。隨著銀行信貸政策的持續(xù)緊縮，不少急需用錢(qián)的個(gè)人或企業(yè)將目光投向了民間借貸，民間借貸市場(chǎng)日趨火爆。與此同時(shí)，在沸騰的民間借貸市場(chǎng)背后，卻是暗流涌動(dòng)。 …[詳細(xì)] |
| 上世紀(jì)80年代中后期，企業(yè)間形成的大量三角債，曾是中國(guó)經(jīng)濟(jì)難以明言的痛楚；二十多年后的今年，“三角債”似乎有卷土重來(lái)的跡象。已公布的上市公司三季報(bào)中，變化最為明顯的就數(shù)應(yīng)收賬款：據(jù)統(tǒng)計(jì)，近1700家上市公司應(yīng)收賬款總計(jì)接近1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，超百家上市公司應(yīng)收賬款增幅超過(guò)100%。分析指出，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，企業(yè)運(yùn)作出現(xiàn)問(wèn)題，賬款難以及時(shí)收回或者成為壞賬，類(lèi)似于歷史上的企業(yè)“三角債”危機(jī)就可能會(huì)卷土重來(lái)。 …[詳細(xì)] |
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| 中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授許小年 |
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